作为“第二皮肤”，内衣既是日常必需品，也是人们对于生活态度、对于自我身体认知的表现。文胸内衣的消费趋势，也往往是某一社会阶段，“女性意识”的一个切面。
尽管如此，在中国的女性内衣赛道，影响力能与维密媲美的高端国产品牌却不多见，有着三十余年发展历史的爱慕或是其一。
1991年，张荣明还在北京钢铁学院（北京科技大学前身）任职，偶然得知记忆合金可以运用到女性文胸内衣的底托上。
在当时的经济环境下，中国市面能够买到的、稍微有质量的内衣品牌，基本来自海外。受90年代创业潮的洗礼，彼时的张荣明毅然决定创业，“我大学学的就是材料学相关，当时就想，这不就是做个钢圈。”
为了证明自身技术的可靠性，张荣明用“最硬”的技术做出了“最柔软的产品”，成功研制出了“超弹性记忆合金文胸底托”。在随之到来的1992年，濒临倒闭的华美时装厂“闻讯”找到张荣明，双方一拍即合。曾经的大学老师以技术入股的形式，成为华美时装厂的厂长。次年，第一款应用“超弹性记忆合金文胸底托”的文胸产品上市。
截至目前，爱慕股份已发展出爱慕、爱慕先生、爱慕儿童、LA CLOVER兰卡文、爱美丽、爱慕健康、皇锦等十余个品牌，业务覆盖“文胸内衣、家居服、成衣、护肤品、高端床品、健康生活”等多品类，门店超过1700家、遍及全国200多个城市及海外市场。
伴随女性意识的觉醒，悦己、舒适、健康成为消费趋势，无钢圈、简化尺码的内衣款式也逐渐成为主流，主打线上渠道的“蕉内、内外、Ubras”等新兴品牌越来越多地受到消费者欢迎。
这也意味着，相对传统的、以“钢圈内衣”起家的爱慕股份，在解决品牌焕新、渠道变革的同时，也要面对竞争愈发激烈、赛道愈发拥挤的市场环境。
财报数据显示，2024年度，爱慕股份实现营收31.63亿元，较上年同期下降7.71%；归属上市公司股东净利润1.63亿元，同比下滑46.56%。
爱慕股份在该年报中称，公司确实面临经济下行、消费不振的压力，但管理层也在检讨对于市场变化应对不力，经营管理创新不足等问题。
在沟通交流中，张荣明告诉36氪，未来的爱慕将开出更多大店、旗舰店，在保证线下渠道优势的同时，也预计提升线上的营收占比。此时的张荣明，正将主要的工作精力放在主品牌的运营、爱美丽的重构与品牌出海上。
张荣明：我本身就是材料学相关出身，读研究生的时候又和一些工厂、企业有合作，知道技术在市场的应用情况。那个年代社会有一种主流思潮，就是做女人和孩子的生意是有保障的，这也算一种创业文化的洗礼。
在学校任职后，我听到记忆合金这个技术可以运用到女性的贴身衣物上，就觉得这个生意可以做，这是我下定决心创业的主要动力。
张荣明：那个时候是短缺经济，供给关系是生产什么消费者就买什么。我记得当时市场上有设计感、质量好的产品，几乎都是华歌尔、黛安芬、安莉芳这些外资品牌。
张荣明：我们从一开始就有一个基本判断，要做和国外品牌质量齐平、档次相当的产品。我们第一款文胸产品的零售价就在49元。1993年，中国城镇居民月均工资也就在190元左右，这也是相当高的定价。
张荣明：首先是没有原材料供应。爱慕第一批产品能够成功，是因为购入了20万元的、日本进口的蕾丝花边材料。这批材料实际上也是大厂库存，我们的设计人员是依靠这些“边角料”开发出的早期产品。
第二就是缺钱、缺人。当时没有抵押物，在银行也贷不到款，我就和身边的朋友借了80万元。
张荣明：记忆有点模糊了。大概用了4年，我应该还给了不低于15%的回报。90年代的确实是经济短缺，但伴随百货公司封闭柜台的放开，变成可供大家自由选择的零售模式，人们的购物欲一下子就被激发了，所以我们还是赶上了现代零售崛起的时代红利。
张荣明：对，我们多品牌矩阵的布局是从2004年开始的，第二年推出爱美丽。当时爱慕已经是中国第一梯队的内衣品牌了，第一批消费者即将步入中年，中国市场也出现了巨大的细分化趋势，需要做精准的品牌定位，每个品牌都要有自己的客群，核心就是看到多元细分市场的需求并去布局。
所以我们在爱慕之上创立了产品价格更贵、更高端、风格更偏欧式的LA CLOVER兰卡文。在爱慕之下，推出了聚焦年轻人、大学生与都市白领的爱美丽。
36氪：现在爱美丽也发展了20年，有观察到当初的年轻用户向更高阶的爱慕转移吗？
张荣明：我们没有明确数据，但在我的观察中，是有一小部分消费者从爱慕转向兰卡文的。
现在爱慕的核心客群在35至45岁之间。我们原本也会焦虑，担心爱慕品牌老化，但现在看来，这个年龄段的消费者是最具购买力的。未来，我们希望爱慕的客群能再年轻5岁。
与爱慕相比，爱美丽的问题更大，爱美丽的消费年龄结构并没有比爱慕年轻，线上销售占比也比爱慕低。所以我们现在最大的挑战，是怎么让爱美丽重回年轻活力的品牌调性。
张荣明：我们的核心业务还是爱慕系（爱慕、爱慕先生、爱慕儿童），这两年也在做品牌整合。
2013年，我们推出了Aimer Sports，疫情后又出了一个新的运动品牌叫彳亍。去年，我们把彳亍跟Aimer Sports合并成了新的子品牌，叫Aimer Move。未来，我们会把更多资源集中在爱美丽的重生上。也会对爱美丽重新规划，去满足年轻客群的需求。
张荣明：其他业务也呈现向好的趋势。比如爱慕的设计师产品线AIMER·CHUANG，在线上线下都以高品质、时尚的形象露出，以及既有公益性质、生产义乳，也满足消费者健康生活方式的爱慕健康。
目前看来，健康板块具有未来性，每年都能保持20%的增长。我们也不排除聚焦银发一族做产品布局。
开大店，增加线氪：无论爱慕还是爱美丽，似乎都没有一个让人印象深刻的广告语。
张荣明：2010年之前，是线下渠道为王的时代，销售渠道成本很高。2010年之后，随着智能手机、电商的高速发展，零售渠道便利化、多元化，开拓品牌渠道变得容易。疫情期间，人们更多宅家，又催化了行业加速发展。近几年，每年都会涌现出新的品牌，但这些品牌对我们的冲击更多是线上，线氪：近两年，一些运动品牌，尤其是瑜伽品牌也在做运动内衣。
张荣明：内衣设计是最依赖版型的，版型主要通过立体的模台去剪裁。最早我们的模台都是日本生产的，但总体来看，日本女性的骨架还是较小。
